今年以来，国证港股通创新药指数（987018.CNI）上涨101.33%，整体表现亮眼。根据国证指数官网，港股创新药指数最新调整将于8月12日起生效，指数将更为聚焦医药研发，纯度锐度进一步增强。有机构表示，当前医药板块中，创新药仍是产业趋势较为明确、且具备未来成长空间的子行业。（数据来源：Wind，统计区间：2025.1.1-2025.8.1，指数历史业绩不预示未来表现；资料参考：券商中国《利好突袭！刚刚，全线爆发！》，2025.7.29）
多因素利好创新药发展
销售费用等成本持续下降，有助于创新药企利润提升。近年来，医药行业除了研发费用率上升（反映出企业对创新和研发的持续投入），其在降低销售和财务费用率方面取得显著成效，而管理费用率基本保持稳定。2021年至2025年一季度，医药行业上市公司销售费用率由14.33%下降到12.18%，财务费用率从0.69%下降至0.38%，管理费用率从5.10%微增至5.11%。随着各项成本的下降，创新药企利润率进一步提高，2025一季度医药生物行业上市公司整体实现归母净利润506.74亿元。（资料参考：东海证券《创新为王，扬帆出海》，2025.6.27）
医药行业上市公司期间费用率
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年份 |
2021 |
2025Q1 |
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销售费用率 |
14.33% |
12.18%（下降） |
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管理费用率 |
5.10% |
5.11%（持平） |
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财务费用率 |
0.69% |
0.38%（下降） |
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研发费用率 |
4.26% |
4.37%（上升） |
资料参考：东海证券《创新为王，扬帆出海》，2025.6.27；注：剔除新上市及部分业绩波动较大、可比性较差的个股，共纳入A股申万医药生物一级行业434只个股作为分析样本。
今年上半年创新药获批数量已超去年全年。据国家药监局数据显示，上半年共批准创新药43个，同比增长59%，接近2024年全年48个的总量。创新药获批上市意味着能够更快地进入市场，不仅提高了患者的用药可及性，也为药企带来了收入增长机会。
这一进展得益于2018年启动的药品审评审批改革，从研发前端到审评末端全流程加快创新药上市，将补充申请审批时限从200个工作日压缩至60个工作日（11个试点省市）。获批的创新药中，有不少是针对肿瘤、代谢和免疫等重大疾病治疗的药物，比如国内首款基因治疗产品获批用于血友病B基因治疗。
（资料参考：央视新闻《数量接近去年全年！上半年我国批准创新药43个 涉及罕见病、肿瘤等》，2025.7.23）
出海交易量攀升，全年增速或达到新高度。医药魔方统计显示，2024年我国药企共完成94笔对海外授权交易，总交易金额为519亿美元，较前一年增长36%；2025年上半年，我国药企对海外的授权总金额已超去年全年，达608亿美元，全年增速有望达到一个新的高度。
有专业分析认为，头部跨国药企面临着专利到期的问题，对于外部创新药资产引进有着较强需求，与此同时，中国的创新药资产已经展现出全球竞争力和更高的研发效率，中国制药企业将继续保持对外授权的趋势。
（资料参考：科创板日报《中国创新药商业化井喷 谁将命中“下一个靶点”》，2025.7.27）
如何精准把握创新药赛道？
机构表示，展望2025全年，随着全链条支持创新药发展、医疗设备更新等行业利好政策的推进落地，医药生物行业全年业绩有望持续企稳向上。（资料参考：东海证券《创新为王，扬帆出海》，2025.6.27）
投资者可以如何把握这一机遇呢？创新药ETF及其联接基金能分散个股风险，精准捕捉行业成长红利，或可助力高效覆盖创新药市场。
掘金港股创新药的先锋港股创新药ETF（159567）及其联接基金（A类：023929，C类：023930），跟踪的国证港股通创新药指数（987018.CNI），今年年初以来强势上涨101.33%，在全市场8只布局港股创新药的指数（有跟踪产品）中，位列第1。该指数选取港股通中涉及“创新药研发、生产”等业务领域的公司，有望分享港股创新药企增长红利。（数据来源：Wind，截至2025.8.3，指数历史业绩不预示未来表现；全市场8只有跟踪产品的投资港股创新药的指数，指全市场有指数产品挂钩且布局港股创新药板块的指数，年内涨幅在50.73%至101.33%之间；指数资料来源：深圳证券信息有限公司）
根据银华基金公告，港股创新药ETF（159567）将于8月8进行份额拆分权益登记，份额一拆二后，单位净值减半，现有基金份额持有人资产总值不变。此次拆分将有效降低投资门槛，投资者可更灵活地参与投资。
一键覆盖A股创新药龙头创新药ETF（159992）及其联接基金（A类：012781；C类：012782），跟踪的CS创新药指数（931152.CSI），今年年初以来收益率为31.06%，国内创新药整体向好趋势下，指数向上或仍有空间。该指数覆盖A股创新药产业链龙头企业，汇聚全球CXO龙头和国内仿创药企龙头，一键把握A股创新药投资机遇。（数据来源：Wind，截至2025.8．3，指数历史业绩不预示未来表现；资料来源：开阳ETF）
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责任编辑：郭栩彤
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